诺华制药2025年财报：创新管线支撑业绩，股价突破新高存短期挑战

尽管创新管线潜力显著，但以下因素可能制约股价短期表现：专利悬崖压力：核心产品Entresto因仿制 药竞争，2025年第四季度销售额同比下滑45%。公司预计未来几年将有约40亿美元销售额受专利到期影 响。政策与市场环境：美国市场受《通胀削减法案》影响，第四季度销售额同比下降11%。公司针对该 法案的诉讼仍在进行中，政策不确定性可能压制估值。财务数据波动：2025年第四季度自由现金流为 12.47亿美元，同比大幅下降59.27%，反映出短期现金流压力。 资金动向 经济观察网根据诺华制药(NVS.N)2025年财报及近期市场表现，其创新管线对业绩形成了有力支撑，但 能否推动股价突破历史新高仍面临短期挑战。 业绩经营情况 诺华通过"4+5"战略(聚焦四大治疗领域和五大技术平台)持续推进创新。2025年，多款创新药物表现强 劲：肿瘤领域：CDK4/6抑制剂Kisqali全年销售额增长57%，放射性配体疗法Pluvicto收入达19.94亿美元 (增长42%)，白血病药物Scemblix增长85%。神经科学领域：多发性硬化药物Kesimpta销售额增长36%， 推动该业务板块收入增长25%。研发进展：2025年新增13 ...