慧与科技2026财年Q1业绩指引低于预期，AI服务器交付延迟

经济观察网慧与科技近期值得关注的事件主要围绕其财务业绩、业务动态及市场展望。 财务状况 近期事件 财务指标调整：公司非公认会计原则下的毛利率提升至36.4%(同比上升550个基点)，并上调2026财年稀 释后每股收益和自由现金流指引中点，反映成本控制与产品组合优化成效。 2026财年第一季度业绩指引：慧与科技在2025年12月公布2025财年第四季度业绩时，对2026财年第一季 度(截至2026年1月)的营收给出指引，预计为90亿至94亿美元，低于市场预期的98.8亿美元。主要原因包 括部分AI服务器交易因数据中心准备延迟及美国政府订单受阻而推迟至2026年交付。 业务进展情况 公司状况 收购整合与业务重心转移：2025年7月完成对瞻博网络(Juniper Networks)的收购后，网络业务已成为慧 与科技的核心支柱。该业务在第四季度营收同比增长150%，贡献约50%的息税前利润，预计将在2026 财年进一步支撑盈利稳定性。 机构观点 华尔街分析师观点分歧：谨慎观点：摩根士丹利指出，大宗商品成本上升可能给2026财年利润率带来压 力，且AI服务器业务转化速度慢于预期。乐观观点：Evercore ISI和摩根 ...