JX金属指引明确行业景气度，靶材成为半导体金铲子

JX金属（5016.T）专注多种大宗与稀有金属及相关先进材料，在半导体和信息通信领域均布局全球领先 的关键材料。公司下设聚焦事业和基础事业两大板块，聚焦事业包括半导体材料及信息通信材料，基础 事业包括矿石资源及金属回收。据富士经济2023年数据，JX金属在半导体靶材领域全球市占率超过5 成。 供给端来看，据江丰电子（300666）定增问询函回复，2025H1公司超高纯靶材业务产能利用率已提升 至97.11%，产销率已达到100.82%。我们认为2025年全球半导体靶材基本处于紧平衡的状态。 事件：全球靶材龙头JX金属指引超预期，市场反应积极 JX金属于2026年2月10日发布2025财年第三季度财务业绩公告，2025财年前三个季度公司实现营收6145 亿日元/yoy+19%，其中聚焦事业实现3664亿日元/yoy+23%，基础事业2577亿日元/yoy+16%。聚焦事业 中，半导体材料营收1302亿日元/yoy+17%，其中薄膜材料1070亿日元/yoy+13%，钽铌业务345亿日 元/yoy+31%。同时JX金属上修并公布2025财年全年指引，全年预计实现营收8200亿日元/上修4%，聚焦 事业预计4900 ...