国泰海通：债券仍是压舱石 权益配置显著提升

智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，看好资产端内外部因素共同推动保险公司盈利向好。26年以 来长端利率整体处于1.79%-1.90%区间运行，该行认为长端利率企稳回升以及权益市场温和上行预期 下，叠加保险公司优化资产管理平衡配置/交易策略，预计共同推动保险公司盈利改善。预计资产端内 外部因素向好共同推动盈利改善，维持行业"增持"评级。 国泰海通主要观点如下： 截至2025年末，保险行业资金运用余额38.5万亿元，较年初+15.7%；其中人身险34.7万亿元，较年初 +15.7%；财险2.4万亿元，较年初+8.8%。该行预计主要得益于保险储蓄需求旺盛下保费景气增长带来 稳定的现金流贡献，2025年保险行业保费同比+7.1%，人身险同比+8.3%，财险同比+3.9%。 25年债券配置稳健，权益配置明显提升 1）截至25年四季度末，保险行业（"人身险+财险"口径，下同）配置"股票+基金"资产合计5.70万亿 元，较年初提升1.60万亿元。占比为15.4%，较年初提升2.6pt。其中，股票资产达3.73万亿元，较年初 提升1.31万亿元，环比Q3末提升0.11万亿元；占比为10.1%，较年初提升2.5pt，环比Q ...