华尔街市场逆转 年初高共识交易集体失效

2026年年初，华尔街投资者风险偏好升至高位，现金持有量创下历史新低，对冲配置显著减少。随着AI技术应用加速落地，市场逻辑发生转变：AI不再被 视为稳赚投资主题，反而引发对软件、财富管理、经纪、税务咨询等轻资产、白领行业被替代的担忧，相关板块估值快速重定价，并冲击私募债务市场。 本周（2.9-2.13）市场震荡加剧，标普500指数一度跌至去年11月以来低位，周五受温和通胀数据推动反弹，AI颠覆恐慌持续在各市场传导。贵金属与加密货 币波动显著，黄金周内一度跌破5000美元后反弹收高，白银单日波动幅度达11%，垃圾债券与投资级债券利差扩大至数月高点，热门交易普遍跑输冷门资 产。 美国银行1月份调查显示，投资者现金仓位降至3.2%的历史低位，近半数基金经理未配置下行保护，为2018年以来最低水平。叠加跨资产杠杆关联网络放大 波动，单一资产抛售易引发连锁反应，加剧市场调整。能源、必需消费品、美国国债等此前被冷落的品种成为年内领涨资产，年初市场共识快速失效。 马尔伯勒投资管理公司投资组合经理James Athey表示，当前市场最大风险在于更多波动冲击事件，各类资产相关性走高，单一资产抛售可能引发全市场联 动调整。22V ...