美团收购叮咚买菜：即时零售的终局是“城市折叠”

2月5日，美团在香港联交所发布公告，宣布将以约7.17亿美元的初始对价，收购叮咚买菜中国业务 100%股权。交割完成后，叮咚买菜将成为美团的间接全资附属公司，其财务业绩将并入美团报表。对 于熟悉"生鲜大战"的人来说，这一结局并不意外，却颇具象征意义。 回头看即时零售这条赛道，会发现它的发展轨迹并不复杂：从外卖构建城市级配送网络，到前置仓探索 履约效率的极限，再到平台整合各类供给节点，行业表面上经历了多轮模式更替，但底层逻辑始终未变 ——围绕城市内部的订单密度展开。当电商已经将价格和品类推向极致，零售竞争的核心变量，正在不 可避免地转向时间。 几年前，前置仓曾是最炙手可热的创业赛道之一。成立于2017年的叮咚买菜，一度是这一赛道的头部代 表。凭借成千上万个小型仓库网络，以及"最快29分钟送达"的承诺，叮咚买菜在2021年上市前曾接近90 亿美元市值。然而短短几年后，前置仓模式迅速退潮，代表企业要么出局，要么收缩，行业整体降温。 正是在这一背景下，美团选择出手，将叮咚买菜纳入自己的即时零售版图。这并非一桩单纯的并购事 件，而更像是行业进入整合阶段的信号：创业者探索出的多种模式，正在被平台吸收，逐渐融入城市消 费体 ...