高盛：保诚(02378)与友邦保险(01299)估值吸引 股价回调提供买入机会

该行认为，从宏利业绩直接引伸的关联性有限，因2025年第四季销售疲弱是受高基数效应及监管变化导 致经纪渠道中断的共同影响。相比宏利，友邦及保诚来自经纪渠道的年度化新保费贡献低得多，因此受 该渠道不利因素的影响较小。 关于人工智能颠覆的担忧，该行虽然看到未来存在颠覆风险，但强调代理销售专注于保单条款复杂、保 费缴付期长及/或保费金额大的产品。该行相信这些产品较不容易受到人工智能颠覆的影响，因为客户 重视人际互动。该行相信持续增长的论述依然完好，与疫情相关的干扰大多已成为过去。 保诚及友邦保险股价于上周五(13日)分别下跌8%及4%。投资者提及综合因素包括宏利金融(00945)于2月 12日公布的2025年第四季销售疲弱，以及对人工智能颠覆的担忧。 智通财经APP获悉，高盛发布研报称，以当前估值，看到具吸引力的风险回报，重申友邦保险(01299)及 保诚(02378)的"买入"评级，前者目标价96港元，后者目标价150港元。 ...