宽远资产总经理甄新中：2026年市场将处在“相对低估、震荡向上”的阶段

回顾2025年，全球资本市场在贸易摩擦、地缘政治与科技浪潮的多重冲击下剧烈波动。中国股市在复杂 环境中展现出较强的韧性，背后既有国家政策稳定性的支撑，也反映出中国企业竞争力的持续提升。展 望2026年，我们认为市场将处在"相对低估、震荡向上"的阶段，在不确定性中，结构性机会依然清晰存 在。 一、宏观环境：稳定仍是主基调 从政策层面看，2026年出现大的政策转向概率较低。过去一年，无论是财政、货币政策，还是资本市场 监管，都体现出较强的连续性和稳定性：在外部冲击来临时及时托底，在市场过热时保持克制。这 种"有为而不失度"的政策取向，有助于降低系统性风险，也为中长期投资提供了相对稳定的预期基础。 国际关系仍是不可忽视的变量。中美关系的核心已从意识形态冲突，转变到贸易逆差带来的关税博弈。 2026年，关税问题仍可能反复，但全面失控的概率较低。与此同时，中国与欧盟的经贸关系保持韧性， 若地缘冲突出现缓和，将对全球风险偏好形成正向支撑。 二、房地产与消费：筑底比反弹更重要 房地产仍是影响中国经济的重要变量。经过连续数年的量价调整，房地产销售额和价格已接近阶段性底 部，一二线核心城市的下行空间正在明显收窄。2026年，我 ...