程实｜中国资本市场：龙马精神，未来可期｜马年大咖谈

六大积极因素协同显现，共同构成中国资本市场中长期价值的坚实底座。 "马作的卢飞快，弓如霹雳弦惊。"置身百年变局纵深演进、全球资本版图加速重构的时代背景下，中国 资本市场立足时与势，兼顾质与量，赋能实体经济的发展空间持续拓宽，服务高质量发展的时代价值愈 发凸显。六大积极因素协同显现，共同构成中国资本市场中长期价值的坚实底座。2026年，中国资本市 场稳健发展的底色更加鲜明、韧性持续提升，在服务高质量发展的实践中大有可为。守正笃行、行稳致 远，中国资本市场的2026年值得期待。 一是估值水平的潜在空间。从全球资产配置的视角观察，中国资本市场在估值层面的相对优势，既体现 在静态估值水平上，也体现在动态估值修复节奏之中。在静态层面，中国权益资产整体估值仍处于相对 偏低区间，截至2026年1月30日，沪深300指数与恒生指数的市盈率分别约为14.18倍和12.47倍。这不仅 明显低于美股主要指数，也低于欧洲、日本等主要市场，体现出估值中枢潜力空间的相对优势。在动态 层面，2023年以来，随着新冠疫情冲击的逐步消退，主要经济体货币政策转向，在盈利预期修复和风险 偏好回升的共同作用下，全球资本市场普遍经历了一轮估值修复过程 ...