ZFX山海证券:比特币挖矿或是电网调节资产

随着 AI 数据中心规模的爆发式扩张，高密度计算基础设施对电网稳定性的影响成为焦点。分析认为， 将比特币挖矿与传统的、负荷恒定的 AI 数据中心混为一谈是一种误导。ZFX山海证券认为，比特币挖 矿具备极高的需求灵活性，能够根据电力市场的价格信号实时调整运行规模，这与那些必须 24 小时保 持运行的计算业务有着本质区别。 随着 AI 数据中心规模的爆发式扩张，高密度计算基础设施对电网稳定性的影响成为焦点。分析认为， 将比特币挖矿与传统的、负荷恒定的 AI 数据中心混为一谈是一种误导。ZFX山海证券认为，比特币挖 矿具备极高的需求灵活性，能够根据电力市场的价格信号实时调整运行规模，这与那些必须 24 小时保 持运行的计算业务有着本质区别。 从数据层面看，比特币挖矿目前仅占全球能源消耗的约 0.08% 以及碳排放量的极小比例。由于其四年 一度的奖励减半机制，其长期能源增长的空间实际上受到了严密的经济约束。与此同时，挖矿业务往往 寻找的是过剩电力或非高峰期的廉价能源。这种"波谷填补"的行为有助于提升发电设施的利用率，并在 电力供应过剩时充当缓冲池。 目前，不少传统矿企已开始向 AI 数据处理领域进行战略转型，以追求更 ...