国海证券：维持华虹半导体(01347)“买入”评级 2026年12英寸晶圆仍存涨价空间

智通财经APP获悉，国海证券发布研报称，维持华虹半导体(01347)"买入"评级，看好公司在自主可控 +"ChinaforChina"趋势下晶圆量价齐升，优质资产注入改善公司盈利和估值水平。随着新厂产能释放， 以及欧美客户"ChinaforChina"战略推进，公司营收端或受益于晶圆出货量增加而提升，且调价措施及产 品结构改善对公司毛利率存在一定程度的积极作用，但折旧压力或持续稀释利润，预计华虹半导体 2026-2028年营收分别为29.73/34.02/37.83亿美元，归母净利润为1.34/1.49/2.02亿美元，摊薄EPS分别为 0.08/0.10/0.11美元。 2025Q4业绩：大致符合市场预期，闪存&电源管理芯片势头强劲 2025Q4，公司实现收入6.60亿美元(QoQ+3.9%，YoY+22.4%)，指引6.5-6.6亿美元，机构一致预期为6.66 亿美元，年增主要由于晶圆出货量和ASP上升。毛利率13.0%(QoQ-0.5pct，YoY+1.6pct)，指引为 12%-14%，机构一致预期为13.4%，年增主要由于ASP优化以及降本增效，季减主要源于人工开支提 升。2025Q4，公司归母净利 ...