这轮牛市能涨多久？我对终局的思考

来源：泽平宏观 文 任泽平 2024年924以来，力度空前的宏观政策和AI革命点燃了 "信心牛"行情。 2025-2026 年市场连创新高，牛市共识强烈，更是出现逼空行情。随着监管降温杠杆、神秘资金流出 等，市场出现震荡。 这轮牛市能涨多久？未来还有没有行情？ 作为这轮牛市最早的吹哨人和牛市旗手，我在2024年9月提出"信心牛"，逻辑是政策牛+科技牛+水牛叠 加。 根据我的分析框架，后面市场的分化和震荡会加大，方向错误也不赚钱。 牛市的终结，一般有四大关键信号：估值过高、政策转向、没有增量资金流入、经济复苏证伪。牛市往 往在最疯狂时熄火，踩踏式出逃。 根据这四大信号来看，本轮牛市结束了吗？未来还会涨吗？ 坦率地讲，4100点的A股比我2024年预测"信心牛"的时候风险要大，涨上去的是风险，跌下来的是机 会。有些股票估值已经很高了，要理性看待市场。寻找风口上的鹰，不要炒作风口上的猪。 股市总是在绝望中重生，在争议中上涨，在狂欢中崩盘。所以，我们要带着慈悲之心抄底，在炮火中挺 进，在烟花中撤退。 牛市往往是普通投资者亏钱的主要原因，主要是频繁操作，追涨杀跌，炒作概念，不做长期基本面分 析。 对于此轮"信心牛"行情 ...