新股前瞻|盈利上行但现金流告急，CRO新秀博纳西亚能否“后来居上”？

近日，博纳西亚(杭州)医药科技股份有限公司(简称：博纳西亚)向港交所主板递交上市申请，兴证国 际、工银国际为其联席保荐人。 招股书显示，这家总部位于杭州的临床合同研究组织(CRO)致力于通过数字化赋能创新药临床研究，深 耕肿瘤及自身免疫性疾病两大领域，于2024年已取得约6729.1万元盈利。不过，与此同时，公司现金 流、应收账款状况面临考验，且公司市场份额并不占优，或将成为市场投资者担忧的因素。 在巨头林立的CRO行业，博纳西亚讲述的"小而美"故事，能否收获投资者青睐? 2025年业绩回暖 毛利率稳步上行 财务数据显示，博纳西亚的业绩在经历2024年的短暂回调后，于2025年重回增长轨道。公司于2023年 度、2024年度分别录得收入约为3.71亿元、3.40亿元(单位为人民币，下同)，年内利润为6241.2万元、 6729.1万元，其中2024年收入下滑主要受行业整体环境影响。 智通财经APP了解到，随着公司业务恢复增长，2025年截至9月30日止九个月，公司收入约为2.45亿， 相比去年同期的2.37亿元同比增长3.38%;期内利润为4522万元，相比去年同期的4456.2万元同比增长 1.48%。 | ...