热点叙事升温 公司更需守住信披边界

■刘钊 近期，证监会宣布对广东某上市公司立案调查，原因是该公司在网络互动平台就相关业务进行回复时，存在人为策划自问 自答的情况，其信息披露构成误导性陈述。 资本市场的运行逻辑建立在信息对称与诚信基础之上。互动平台、投资者说明会、媒体沟通等渠道，为上市公司提供了更 多展示窗口，也意味着更高的自律要求。在市场环境复杂多变、产业主题频繁切换的背景下，越是处于风口的公司，越需要以 审慎态度对待每一次对外表述。 资本市场的定价基础是信息质量。越是在主题轮动加速、市场情绪易被触发的阶段，越需要以真实、准确、完整的信息披 露稳定预期。对陈述性误导的持续从严监管，既是对投资者合法权益的保护，也是推动上市公司回归价值创造、提高治理水平 的应有之义。 近年来，网络互动平台已成为上市公司与投资者沟通的重要窗口。一问一答之间，内容往往迅速传播至二级市场乃至社交 媒体，形成更广泛的舆论扩散。在这种情况下，互动回复不再是简单的日常交流，而是公司信息披露体系的组成部分。将其视 作营销工具或概念输出渠道，无疑会加大合规风险。 笔者认为，避免陈述性误导问题的关键不在于减少沟通，而在于提升沟通的专业化和制度化水平。首先，上市公司应将互 动平台回 ...