【建投策略】怎么看待马年年初的商品机会？

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 来源：CFC商品策略研究 作者 | 中信建投期货研究发展部 作者：田亚雄 本报告完成时间 | 2026年2月23日 期货交易咨询业务资格：证监许可〔2011〕1461 号 重要提示：本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考。因本平台暂时无法设置访问限制，若您并非符合规定的交易者，为控制交 易风险，请勿点击查看或使用本报告任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！ 整体来看原油创近半年新高，而黄金白银的反弹成为春节假期的标志性结果，成因一个是美国和伊朗的地缘叙事，另一个是美国最高法和总统的对垒，关键 的争夺是关税，而这一切的背后仍旧是逆全球化和资源主义的加深。 第一美国的关税问题的未来分歧。 近期美国最高法院裁定特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征收的关税违法，这根曾被用作"万能钥匙"的行政权支柱应声断裂。几乎与此同 时，白宫迅速援引《1974年贸易法》第122条，宣布征收15%的临时全球关税，并暗示将更频繁地使用301条款等工具。 最高法院的判决，本质上是美国三权分立体制对行政权的一次关 ...