2026年2月LPR维持不变，二季度降息可期、楼市定向支持成重点

东方金诚分析认为，就当期LPR报价维持不变的直接驱动因素而言，核心源于两大关键支撑：其一，政 策利率锚定作用凸显。2月以来，央行7天期逆回购利率始终保持稳定，而LPR报价以政策利率为核心定 价基础，这一前提未发生变化，已在很大程度上锁定了当月LPR"稳字当头"的格局，与此前多个月份报 价逻辑保持一致。其二，商业银行报价动力不足。尽管春节前央行实施较大规模流动性投放，带动近期 1年期商业银行（AAA级）同业存单到期收益率等主要中长端市场利率出现小幅下行，但2025年四季度 末商业银行净息差已持续处于1.42%的历史最低水平，在息差承压的背景下，报价行缺乏主动下调LPR 加点的意愿，这也是近期LPR持续维稳的重要现实约束。 2026年2月24日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布最新一期贷款市场报价利率 （LPR）：1年期品种报3.0%，与上月持平；5年期以上品种报3.5%，较上月保持稳定。东方金诚指出， 本次LPR报价延续"按兵不动"态势，完全符合市场预期，短期货币政策仍处于观察期，后续随着内外部 环境变化，逆周期调节力度有望加大，二季度LPR下调窗口可期，同时房地产市场定向利率支持将成为 政策发力关键 ...