危险信号出现！这位策略师喊你卖黄金、买美债

文章来源：金十数据 在地缘政治不确定性推动金价重新站上每盎司5000美元关口后，新交易周伊始出现了一些跟进买盘；然 而，一位市场策略师警告投资者，这种贵金属的高波动性对2026年的进一步上涨并非吉兆。 彭博情报高级市场策略师迈克·麦克格隆（Mike McGlone）上周发布的一份研究报告称，显著跑赢美国 国债和其他大宗商品的黄金，如果市场状况开始正常化，可能正接近其"终局"，并补充说，当前的格局 对更广泛的市场具有潜在的通货紧缩影响。 他指出，自2022年底以来一直处于前所未有上升趋势的黄金，几十年来一直跑赢其他资产和大宗商品； 但他补充说，自2025年年中到新年以来的上涨伴随着更高的波动性。许多分析师观察到，在这种环境 下，黄金更像是一种风险资产，而非防御性工具。 由于黄金价格走势过度延伸，麦克格隆表示，今年剩余时间内，均值回归可能支持美国国债而非这种贵 金属。他指出，黄金价格相对于彭博商品现货指数已达到1960年以来的最高水平，而相对于美国国债收 益率的水平则是1982年以来的最高点。 他在报告中写道："以2004年为基数100，2月28日TLT与GLD的比率（长期美债ETF/黄金ETF SPDR Gol ...