国联民生证券：银保渠道的重要性持续凸显 头部保险公司市场份额有望继续提升

在居民风险偏好较低、大量居民存款到期、银行存款利率持续下调等多重因素的影响下，部分居民或将 其资金从存款"搬家"至保险产品。当前保险行业热销的分红型险种具备收益率相对较高、波动率相对较 低等优势，契合银行客户的稳健配置需求。后续随着保险公司持续加强与银行网点的合作，分红型险种 有望进一步承接居民的挪储资金。 净息差收窄及竞争加剧使得银行对中收和保险服务赋能的重视程度提升 智通财经APP获悉，国联民生证券发布研报称，银保渠道有望成为2026年推动寿险行业保费和NBV增长 的重要来源，而头部公司优势有望扩大。在居民对收益率稳健的金融产品需求旺盛、银行看重中收贡 献、银保渠道"报行合一"继续深化等推动下，银保渠道的新单保费和NBVMargin有望稳中向好，进而能 支撑银保NBV实现正增长。而头部保险公司凭借更丰富的产品、更优质的服务能获得客户青睐，银保 会倾向于加强与头部保险公司的合作，该行预计头部保险公司在银保渠道的市场份额有望继续提升。 国联民生证券主要观点如下： 居民存款"搬家"需求旺盛带动银保渠道新单保费增长 深耕银保渠道及康养生态圈布局领先的保险公司有望提升其在银保渠道的份额 在"报行合一"推动银保渠道费 ...