OEXN:金价冲高后波动加剧

当前的资产定价格局呈现出极端的背离现象。相关研究表示，黄金相对于大宗商品现货指数的表现已创 下1960年以来的新高，而其与美债收益率的比例也达到了1982年以来的峰值。OEXN认为，这种历史罕 见的"鳄鱼嘴"价差形态预示着均值回归的压力正在积聚。如果市场逻辑从恐慌溢价回归常态，目前被极 度低估的长期美债可能会在今年晚些时候反超贵金属，成为更具吸引力的配置选择。 进一步分析市场情绪可以发现，风险资产的联动效应正变得愈发复杂。OEXN表示，加密货币市场的疲 软以及比特币在70000美元下方的震荡，可能是风险偏好转向的先行信号。由于标普500指数目前的波动 率处于历史低位，一旦贵金属的高波动溢出至股市，可能会引发通缩性的连锁反应，迫使资金在不同资 产类别间进行剧烈重组。 展望2026年的宏观趋势，市场的主旋律或许是估值的系统性修正。OEXN认为，投资者应审慎评估黄金 在高位抛物线走势后的回调风险，尤其是在实物需求可能因价格过高而受抑的背景下。与其盲目追逐过 热的涨势，不如重新审视美债与黄金之间的比例关系，以在潜在的均值回归周期中寻找到更加稳健的避 风港。 2月24日，随着地缘政治局势持续波荡，黄金在成功收复5000 ...