LPR连续九个月“按兵不动” 年内仍存下行空间

从利率水平看，当前实体经济融资成本已相对较低，降息的紧迫性不高。数据显示，1月份企业新发放 贷款(本外币)加权平均利率约为3.2%，比上年同期低约20个基点；个人住房新发放贷款(本外币)加权平 均利率为3.1%，与上年同期基本持平。 展望下一阶段，中信证券首席经济学家明明表示，年内降息确定性较高，但操作节奏可能取决于信贷需 求修复情况。王青表示，在年初结构性货币政策工具先行降息之后，二季度政策利率下调可能落地，并 带动LPR跟进下行，进而引导企业和居民贷款利率下行。 专家分析，2月两个期限品种的LPR保持不变，符合市场预期。一方面，政策利率保持稳定，意味着2月 LPR的定价基础没有发生变化；另一方面，2025年四季度末商业银行净息差持续处于1.42%的低位，报 价行缺乏主动下调LPR报价加点的动力。 "2025年6月以来LPR一直'按兵不动'，背后是出口持续偏强、以高技术制造业为代表的新质生产力领域 较快发展等因素推动；2026年1月，央行根据经济金融形势需要，先行推出一揽子结构性货币政策。这 意味着短期内货币政策处于观察期，政策利率和LPR有望保持稳定。"东方金诚首席宏观分析师王青 说。 王青预计，监管部门 ...