利率期货倒挂预警：交易员押注“持续降息”取代“明年加息”，市场对美联储预期为何一夜骤变？

智通财经APP获悉，美国期货和期权市场的交易员正大量押注，美联储将持续降息至明年，而非重启加 息。 与有担保隔夜融资利率挂钩的期货价差(该利率密切追踪市场对美联储政策的预期)正变得深度倒挂—— 这标志着交易员开始定价一个更为持久的央行宽松周期。 直到最近，交易员还在押注，在美联储今年底前完成两次各25个基点的降息后，2027年将恢复加息。然 而，围绕人工智能对劳动力市场影响的讨论日益激烈，正促使他们重新评估这一前景。周二，美联储理 事丽莎·库克警告称，面对由AI应用普及所导致的失业率上升，央行可能无力应对。 自上周晚些时候以来，SOFR价差的趋平走势加速，恰逢对AI颠覆性影响的担忧拖累了一众股票，并引 发长期美债上涨。 "问题在于，AI将如何引发通胀，而也许收益率曲线的长端正在感知到这一切，"Brandywine Global Investment Management投资组合经理杰克·麦金太尔表示。"AI唯一可能引发通胀的方面是数据中心的建 设及其相关的能源需求，而这是已知的。" 在SOFR期权市场，类似的鸽派主题正在浮现，交易倾向于对冲今年多次降息的前景。这些交易周二再 度活跃，其中一笔头寸规模不断扩大， ...