AI正改变利率预期？交易员押注美联储明年仍将降息，而非加息

最新迹象显示，美国期货和期权市场的交易员正纷纷押注美联储明年将继续降息，而非加息。 如下图所示，与有担保隔夜融资利率(SOFR)挂钩的期货利差目前正呈现深度倒挂——该利差密切反映 美联储政策预期。这标志着交易员开始对更长时间的央行宽松周期进行定价。 美联储理事库克周二便警告称，央行可能无力应对人工智能普及所引发的失业率上升。 自上周末以来，上述SOFR利差的趋平趋势明显加速，这恰逢业内对人工智能颠覆性担忧加剧，波及大 量股票，并引发长期国债价格上涨。 "关键在于人工智能如何引发通胀，而长期收益率曲线或许已嗅到了这些端倪，"Brandywine全球投资管 理公司投资组合经理Jack McIntyre表示。"AI唯一可能引发通胀的环节是数据中心建设及相关能源需 求，而这已是既定事实。" 数据显示，2026年12月与2027年12月的12个月期SOFR利差上周五开始转负，周二这一倒挂幅度扩大 至-8个基点，表明投资者已从定价2027年加息转向定价降息。周一交易时段该12个月期利差成交量突破 15万手，创历史新高。 在SOFR期权市场上，类似的鸽派主题也正通过押注今年多次降息的对冲交易显现。 周二此类交易再度活跃，其 ...