中国银河证券：以旧换新政策优化提升购车均价 3月乘用车消费有望回暖

1-2月处于我国传统春节消费淡季，叠加政策退坡影响，国内销量阶段性回落，展望春节后，复产复工 有序推进，全国首个A级车展北京车展临近(4月24日-5月3日)，车企即将进入2026年上半年旗舰新品发 布周期，理想L9 Livis、小鹏GX、比亚迪大唐、小米YU 7GT、新款SU7、问界M6、魏牌V9X、智界 V9、极氪8X等新车有望上市，市场迎来新一轮密集供给，有望带动市场需求回暖，新能源渗透率有望 触底反弹。 风险提示 智通财经APP获悉，中国银河证券发布研报称，以旧换新政策补贴标准优化有效引导消费者换购更高价 位车型，预计将提升以旧换新政策效果，对汽车市场消费形成更为有利的支撑作用。展望春节后，复产 复工有序推进，全国首个A级车展北京车展临近(4月24日-5月3日)，车企即将进入2026年上半年旗舰新 品发布周期，市场迎来新一轮密集供给，有望带动市场需求回暖，新能源渗透率有望触底反弹。该行推 荐处于新车强周期的乘用车头部企业、智能化产业链与人形机器人产业链。 中国银河证券主要观点如下： 以旧换新政策初现成效，已拉动汽车消费超千亿元，补贴标准优化后带动以旧换新购车均价提升至超16 万元 据央视财经数据，截至2 ...