【矿山季季观】2025年四季度锰矿供应小幅过剩

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 来源：国投期货 South32 South32在2025年四季度锰矿产量为136.3万吨，同比增加21.26%，环比下降2.99%。澳洲矿山2026财年 产量计划仍然为320万吨。南非矿山生产目标维持200万吨。 Eramet-Comilog Comilog四季度产量为168万吨，同比抬升35.81%，环比下降10.35%。由于铁路运输仍存问题，锰矿运 输量较难抬升高水平。 整体来看，Comilog较难上调发运目标，我国锰矿累库水平相对一般，锰矿价格较难大幅下行。 表1：两大矿山产销数据（万吨） 澳大利亚产区在2026财年上半年可销售产量增至166万吨，得益于热带气旋"梅根"影响后复产计划的顺 利执行，该运营单元实现了规划产量。2026财年产量指引维持在320万吨不变，具体取决于雨季可能带 来的影响。随着新码头基础设施投入使用，2026财年上半年销量增至181万吨，发运能力已达满负荷状 态，从而实现了计划中的库存消耗。 南非产区在2026财年上半年可销售产量同比减少2%（2.5万吨）至106万吨，主要反映了Wessels矿山的 计划性维护及深部 ...