化工并购市场有望小幅回暖

尽管2025年化工并购市场出现了凯雷集团与卡塔尔投资局(QIA)收购巴斯夫涂料业务、伯克希尔·哈撒韦 以97亿美元全现金收购西方石油化工业务OxyChem等案例，但这类交易并非市场主流。截至2025年9月 底，已宣布但尚未完成的化工并购交易共20宗，总价值270亿美元，这类储备项目通常对应未来6个月左 右的交易量，预示后续并购节奏仍将偏慢。 从细分领域来看，化工并购市场呈现明显分化趋势。大宗化学品并购活动持续下滑，2025年前三季度交 易占比仅为35.6%，远低于约50%的历史平均水平;特种化学品并购活动则相对稳定，估值呈现温和上升 态势，反映出战略买家对该领域的青睐，以及其相对更优的经营环境。 与此同时，行业还面临诸多特有挑战，如细分市场需求放缓、油气价格波动频繁，以及产能持续扩张 等。区域层面，欧洲化工企业处境尤为艰难，需求疲软、成本高企双重挤压利润空间;全球大宗化学品 生产企业则遭遇周期性下行压力，叠加亚洲、中东地区大规模新增产能的冲击，经营困境凸显。其中， 中东地区扩产并非源于正常的周期性需求增长，其核心逻辑是推动经济多元化以降低对油气出口的依 赖。 受上述因素影响，2025年前三季度化工并购市场延续 ...