国泰海通证券：维持建滔积层板(01888)“增持”评级 覆铜板顺价电子布

智通财经APP获悉，国泰海通证券发布研报称，维持建滔积层板(01888)"增持"评级。公司发布2025年盈 利预喜公告，预计2025年全年实现净利润23.9亿港元，同增超80%，其中倒算25H2实现净利润14.6亿港 元，25H2以来伴随着上游铜+电子布涨价，公司主营覆铜板实现多轮提价，产业链良性顺价有望延续。 上调公司2025-2027年净利分别为23.99/45.62/51.72亿港元，根据可比公司26年PE为33倍，考虑到公司高 端化仍在推进中，谨慎起见估值进行一定折价，给予26年估值25xPE，目标价32.3港元。 公司战略上产品结构高端化将与涨价并行 该行预计2026年覆铜板涨价周期将与公司高端化布局形成共振，电子布方面公司第一条低介电电子纱窑 炉已公告投产，伴随下游客户认证，公司公告第二代低介电，低膨胀纤维布，石英布等产能有望在25年 下半年到26年逐步投放。铜箔方面，公司的HVLP-3铜箔已公告产品推出进入验证周期，进一步升级在 推进。电子布和铜箔先行，预计公司M6级别以上覆铜板产品和产能也将逐步推出。展望2026年公司产 品结构高端化和产业链涨价有望共同推动公司盈利中枢抬升。 国泰海通证券主要 ...