供给出清与需求共振，化工行业迎来“周期+成长”双击时刻

当前化工板块正站在多重逻辑共振的拐点上，化工ETF国泰（516220）受提振，盘中涨超3%。 短期看，春节期间国际油价在地缘扰动下偏强震荡，为化工品提供成本支撑，节后下游复工节奏早于往年，聚酯、农化等 领域出现"开门红"。中期看，"反内卷"政策持续推进，落后产能加速出清，行业固定资产投资增速转负，供给格局系统性 优化。长期看，新兴产业需求崛起——半导体材料、新能源材料、机器人材料等赛道景气上行，为化工行业打开"第二增长 曲线"。叠加美国将磷系农资列入战略资源、关税下调利好出口链等事件催化，化工板块正从单纯的周期博弈转向"周期复 苏+成长溢价"的双重驱动。 【需求端：新兴赛道崛起，打开成长新空间】 化工行业的增长引擎正在切换。传统下游（地产链）承压，但半导体、新能源、机器人等新兴产业带来强劲需求，形成"传 统复苏+新兴成长"的双轮驱动。 农化链：战略资源价值重估。华泰证券指出，2026年2月18日，特朗普政府援引《国防生产法》发布行政令，正式将磷元素 与草甘膦除草剂列为美国战略资源。磷资源与草甘膦的大国资源禀赋迥异，中国磷矿石自给率较高，而草甘膦净出口。若 后续全球各国逐步开启囤积需求，或将持续推升国际磷肥景气 ...