突出问题导向，进一步完善A股发行上市制度

需从多方面精准发力，加快完善A股市场发行上市制度，增强境内资本市场对优质创新企业的吸引力。 二是着力提升监管有效性。 从全球来看，发行上市都是证券监管的重点领域，只是各国在事前事中事后监管的侧重和力度上有所差 异。比如，美国在发行上市审核的同时更加强调事后的严肃追责，而我国则强调事前事中事后的全链条 从严监管。同时，不同国家和地区都会根据市场发展变化而适时调整监管策略。近期美国证监会正酝酿 松绑监管以重振IPO市场，而香港证监会于2026年1月30日发出的通函则要求IPO保荐人从速进行内部检 讨，反映了不同市场监管机构对当前监管重点的不同把握。 对于A股这样一个以中小投资者为主的市场，强化发行上市全链条监管无疑具有很强的针对性和必要 性。但要看到，监管过严也会推高企业合规成本，进而抑制资本形成。当前，对拟上市企业的银行流水 核查、股权穿透核查等要求细碎繁杂，跨部委征求意见程序不够清晰明确，部分中介机构在执业中存 在"一刀切"式的避责行为，这些都显著抬高了发行人的合规成本，导致部分优质企业被迫选择境外上 市。 建议秉持宽严相济的原则优化监管执法，切实做到严而有度、严而有方、严而有效。一方面，适度优化 事前监管、 ...