流动性宽松持续，同业存单利率或仍有下行空间

不缺负债。 今年2月，央行通过加量操作MLF（中期借贷便利）在公开市场净投放3000亿元中期流动性。在此背景 下，有机构判断，已处于低位较长时间的同业存单利率可能还有下行空间，国有大行1年期品种利率有 望降至1.55%以下。 2025年下半年以来，银行业"缺负债"压力明显缓解，市场上量价均有反应。从同业存单使用率来看，去 年国有大行、股份行备案同业存单额度的使用率整体低于上年，同业存单净融资量已连续多个月份为 负；从最新市场表现来看，AAA评级的1年期同业存单利率多数仍在1.6%以下。 央行持续释放中长期流动性 2月24日，央行发布MLF招标公告称，为保持银行体系流动性充裕，25日以固定数量、利率招标、多重 价位中标方式开展6000亿元MLF操作，期限为1年期。考虑到本月有3000亿元MLF到期，央行2月通过 MLF净投放3000亿元，为连续12个月加量操作MLF。 值得注意的是，春节过后，市场短期流动性正迎来逐步收紧，央行在24日、25日分别开展5260亿元7天 期逆回购、4095亿元7天期逆回购，先是净回笼9264亿元，之后小幅净投放95亿元。 "2月3个月期、6个月期买断式逆回购实现6000亿元净投放， ...