RadexMarkets瑞德克斯:链上信号重置 比特币筑底反弹可期

2月25日，在经历了一段时间的剧烈波动后，比特币正处于一个关键的估值修正期。RadexMarkets瑞德 克斯认为，尽管短期内价格仍受制于65，000美元下方的密集压力区，但核心链上指标的企稳已为现货 需求的再度爆发埋下了伏笔。随着此前过热的看涨情绪得到释放，市场估值正在向长期均线回归，这种 健康的"去泡沫化"过程，通常是资产蓄势开启下一阶段行情的必要前提。 从具体的估值维度来看，市场正在经历深度的结构性调整。比特币的市值与实现价值比率（MVRV）已 完成从极端偏离向历史平均水平的重置。与此同时，网络价值也出现了明显的收缩，实现市值从去年11 月的1.12万亿美元峰值降至目前的1.09万亿美元，整体缩水规模达330亿美元。RadexMarkets瑞德克斯分 析认为，这种市值的修正伴随着持仓结构的洗牌，尤其是持有期在3至6个月的"中生代"筹码占比已升至 25.9%，成为市场供应的主力，其成本分布的集中化为后续的底部夯实提供了数据支撑。 在交易所订单流方面，资金的进出态势显露出了微妙的转机。虽然整体现货交易量从76亿美元下滑至60 亿美元，反映出参与者心态偏向谨慎，但现货累计交易量偏差（CVD）的收窄成为了亮点。 ...