资本市场投资者保护再升级 最高法将制定两部民事赔偿司法解释

2月24日，最高人民法院民二庭庭长王闯在新闻发布会上表示，将制定证券市场内幕交易、操纵市场民 事赔偿司法解释。此消息引发市场关注。 完善立体追责体系 在市场人士看来，最高人民法院制定两部司法解释，将构建起对内幕交易、操纵市场"三位一体"立体化 追责体系，实现"惩戒违法者"与"赔偿受害者"的双重目标，从根本上提高证券违法成本。 内幕交易民事赔偿案件尤为罕见，除"光大证券乌龙指"案中部分投资者成功获赔外，多数相关案件以原 告败诉或撤诉告终。 汤欣分析称，早期部分判决中原告败诉的主要原因是"无法证明损失与内幕交易行为之间存在因果关 系"。如何认定因果关系、界定适格原告范围（如"同时反向交易"投资者）以及如何计算损失，是内幕 交易民事赔偿案件审理的难点，也是司法解释制定的重点。 相较而言，操纵市场民事赔偿领域已积累了多起成功案例。恒康医疗案是全国首例操纵市场民事赔偿支 持诉讼获得胜诉的案件，实现了该领域零的突破。此后，文峰股份（601010）案、新三板阿波罗案以及 鲜言操纵匹凸匹案等相继成功落地。2024年，福州市中级人民法院在首例"支持诉讼+损失测算"操纵市 场案中，判决投资者全部胜诉，获赔约66万元，为相关司法解 ...