港股科技“冰火两重天”投资逻辑或已深度重构

近期，港股市场显著分化。一方面，恒生科技指数震荡回落，部分互联网龙头持续调整；另一方面，以 智谱、MiniMax为代表的人工智能（AI）公司股价近期表现强势，尽管2月25日出现调整，但资金关注 度明显提升。 身处同一市场以及相似赛道，股价走势差异如此之大，究竟是短期的情绪波动，还是意味着港股投资逻 辑的根本性重构？当"新AI"加速迭代，"旧互联"面临重估，资本市场正在审视什么？ ● 本报记者 王雪青 "新旧"科技股显著分化 今年以来，港股科技板块出现"冰火两重天"走势，引发市场关注。Wind数据显示，从去年10月的高点 （6715.46点）至今年2月25日收盘，集结了港股互联网巨头的恒生科技指数累计回调超20%。今年2月 以来，恒生科技指数下跌8%。 部分权重股表现偏弱。今年2月以来，腾讯控股跌近14%、阿里巴巴下跌超12%、百度集团跌超15%、美 团跌近15%。 与大部分宽基指数不同，恒生科技指数成分股仅30只，前十大重仓股权重合计接近70%。这意味着，阿 里巴巴、美团、腾讯控股等几家巨头的股价只要有风吹草动，就会立刻体现在指数层面。 近期，智谱、MiniMax等AI大模型公司接连上演"市值跃迁"，成为资金 ...