以“耐心”之道 突围“硬科技”深水区——南京科创金融改革实践观察述评

发展新质生产力，亟待破解一个问题：硬科技创新的长周期、高风险，与追求短期回报的传统金融 供给之间，存在结构性错配。引导资本更具"耐心"，成为从顶层设计到地方实践必须跨越的改革关口。 发展耐心资本，首要破除的是"不敢投"的种种障碍与"责任迷雾"。对于国有资本而言，其根源在 于"国有资产保值增值的当期考核"与"科技创新投资的长周期、高不确定性"之间的制度性冲突。作为落 实国务院办公厅《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》的配套举措之一，2026年开始实行的 《政府投资基金投向评价管理办法（试行）》明确将"政策符合性指标"权重提至60分，旨在从根本上扭 转"以财务盈亏论英雄"的考核导向。 南京的破题思路，是用清晰规则为"风险"标定刻度，为"责任"划定边界。2026年2月，紫金山创投 大会上，南京发布专项支持政策：该市、区母基金参与出资的概念验证基金、天使基金存续期最长可至 20年，确有必要的可再延长3年。早在2024年，南京市人民政府印发《关于打造南京市"4+N"产业基金 集群聚力推动产业强市发展的实施意见》，明确建立差异化分类绩效考核机制，对功能母基金开展整体 绩效评价，不对单个投资项目的盈亏进行评价，并建 ...