新股前瞻|盈利表现稀缺VS依赖单一供应商，绿云软件能否讲好酒店“大脑”故事?

中国酒店的"大脑"要来港股IPO了。 2月20日，香港交易所马年开市首日，绿云软件这家被视为中国酒店的"大脑"积极地敲响了港交所大 门，拟香港主板上市，中金公司担任独家保荐人。 绿云软件之所以被酒店的"大脑"，主要是因为公司的PMS系统。PMS的全称是物业管理系统，可以通俗 地理解为酒店的后台操作中枢。前台员工的日常操作，如办理入住、换房、退房，以及房费结算，都离 不开它。 按销售额及覆盖客房数计，绿云软件是2024年中国住宿业数字化行业最大的PMS供应商，市场份额分别 为16.8%和16.3%。截至2025年9月底，公司已向中国3.7万多家酒店提供PMS。 不仅如此，深耕住宿业数字化十余年，绿云软件的客户名单也堪称豪华—— 龙头底色：盈利表现稀缺，行业确定性强 随着全球住宿业市场规模加速发展以及数字化支出占比持续提升，住宿业数字化是一条确定性很高的增 长赛道。 根据灼识咨询报告披露，中国住宿业数字化市场规模预计在2029年达到90.2亿元，2024-2029年的复合 年增长率(CAGR)为12.6%。其中，PMS作为核心系统亦同步扩容，市场规模预计在2029年达到35.2亿 元，CAGR为10.9%，为绿云 ...