1月份资金面充裕 债市收益率多数下行

据中国外汇交易中心（以下简称"交易中心"）发布的最新数据，2026年1月，央行加大中期流动性 投放，下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点。资金面充裕，货币市场日均交易量及余额增 加，主要回购利率分化；债券发行及交易环比增加，债市收益率多数下行，曲线形态稳定，信用利差收 窄；利率互换曲线小幅上移，成交环比增加。从成交量来看，受前一年春节休假影响，当月银行间市场 成交222.5万亿元，环比减少6%，同比增长51%。 近期，央行发布《2025年第四季度中国货币政策执行报告》，明确继续实施好适度宽松的货币政 策。安邦智库研究员表示，2026年，央行将存量和增量政策相结合，在保持货币适度宽松的同时，提高 政策效率和效力将是货币政策实施的一个重要目标。 主要回购利率分化 从二级市场看，债市收益率多数下行，10年期国债收益率基本运行在1.8%-1.9%区间，曲线形态稳 定，信用利差有所收窄。具体而言，数据显示，截至1月末，国债1、3、5、7、10和30年期到期收益率 分别为1.3%、1.4%、1.58%、1.68%、1.81%和2.29%，分别较上月末下降4个、上升2个、下降5个、下降 6个、下降4个、上升2个基 ...