正信期货黄益：节后市场驱动有限，纯碱低位震荡为主

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 摘要 三、 下游需求驱动预期有限 纯碱近期价格跌至低位，节后随着下游需求逐步恢复，上游库存压力预计有所缓解，纯碱仍 处于低估值弱驱动，短期观望或轻仓尝试反套。在供大于求格局未有明显改善下，中期趋势 仍以反弹试空思路对待。 一、 绝对库存偏高，压制价格表现 截至2.26，碱厂库存189.44万吨，春节期间上游库存整体延续增加态势，绝对库存量维持高位，节后随 着物流运输改善，累库速度放缓。 从中下游来看，预计多数延续刚需低价补货，截至2月下旬，玻璃厂内原料库存加上在途库存30天左 右，春节假期归来后下游询价为主，在维持原料安全库存下，下游或难有集中且持续的补货行为。截至 2月下旬，交割库库存在30万吨左右，交割库库存变化会结合盘面波动。 总体来看，在纯碱供应相对高位且下游刚需下，上游绝对库存压力难以缓解，成为压制价格表现的因素 之一。 二、 供应相对高位，关注后续检修动态 从产能产量上看，远兴2期、云图控股于2025年12月投产，今年一季度产能预计逐步放量；一季度是行 业开工旺季，在新产能放量及存量开工高位下，预计供应端仍较为充裕。近期虽有装置降负 ...