招商证券：油气行业转向价值与成长共振 油服装备迎来认知差反转

1)首先，中东及俄乌局势的持续反复导致市场对供应中断的担忧加剧，油价在震荡中枢上行，刺激了油 服行业上游勘探开发的活跃度。2026年2月，受美军可能打击伊朗的传闻及对俄制裁常态化影响，2月20 日，WTI原油期货一度飙升至66.48美元/桶;布伦特原油亦在彼时达到71.76美元/桶关口，创下近半年新 高。 智通财经APP获悉，招商证券发布研报称，市场长期以来的认知差在全球能源需求的持续增长和产能瓶 颈下持续存在，行业转向价值与成长共振，看好油服行业产业链的投资机会。继续重视油服行业在供需 错配背景下的多重投资方向：1)短期受油价影响较大的勘探设备、钻采耗材。2)水下核心设备。3)水上 生产平台FPSO产业链。4)受益于中东天然气业务快速增长的设备供应商。 招商证券主要观点如下： 受地缘政治波动影响，油气产业链加速震荡 2)其次，受地缘局势影响，油运市场也出现动荡。为了规避合规需求和地缘风险，2025年上半年曾出现 黑船扩张潮，但随着制裁常态化，这些非正规运力被迫退出市场，导致合规船队面临大幅的供给收缩缺 口，运费呈现上行趋势，2月24日BDTI(原油运输指数)达到1842点，持续创下阶段性新高。 长期逻辑：供 ...