中原证券：春节档表现低迷票房低预期 关注优质内容建设、IP 孵化等全产业链公司

智通财经APP获悉，中原证券发布研报称，受多因素综合影响，2026年春节档的整体表现弱于市场预 期。在另一方面，大档期的带动效应失灵或将推动影片出品方在进一步精细打磨影片、凭借影片质量以 拉动需求的同时，在产业端加速对于IP开发、衍生品、线下实景娱乐等多元化渠道的转型投入力度，优 化盈利结构，由内容票房驱动收入增长转为由内容IP全产业链运营驱动收入增长。同时在技术端，利用 AI视频模型等技术能力，优化影视内容的制作流程，降低制作成本、提高制作效率。建议关注在优质 内容建设、IP孵化、衍生品授权等全产业链变现能力方面具备竞争优势的影视内容公司以及影院运营效 率高、非票收入占比高的头部院线公司。 中原证券主要观点如下： 2026年春节假期累计放映电影388.0万场，同比增加15.24%，日均放映场次55.43万场，同比增加 15.24%，达到历年最高水平。但以观影人次和放映场次计算，测算2026年春节档场均人次30.67人，同 比减少44.78%，降幅高于观影人次下降幅度，导致影院的上座率下滑更加显著，从2025年的43.3%下降 至22.2%。 《飞驰人生3》持续领跑，影片票房断层 《飞驰人生3》档期内总票房近 ...