当90后基金经理选择了“周期投资”

陈子扬，是市场上为数不多的90后周期基金经理，他从入行至今已亲历周期牛熊，对周期理解深刻且心 存敬畏。 2017年清华大学研究生毕业后，陈子扬加入长城基金研究部，最初聚焦钢铁、有色等周期行业，后拓展 覆盖到家电、建筑建材等领域，此后又进一步延伸至化工、交运等。在长城基金完善的投研培养体系 下，陈子扬得以在不同周期细分领域深耕积累，为后续投资实践筑牢基础。 刚入行时，他正赶上供给侧改革行情，钢铁板块盈利大幅扩张。但到了2018年、2019年，不少钢厂 借"产能置换"名义扩张产能，为行业后续下行埋下隐患。 "一个行业从高盈利状态，变成全行业亏损，只需要短短两三年。"这段经历让他深刻体会到周期的残 酷，也更关注产业景气变化的逻辑。 来源：微信公众号"老陈聊资管" 以有色金属为代表的周期板块，无疑是今年以来A股市场最亮眼的主线之一。在美元走弱和全球流动性 边际宽松的大背景下，周期板块依然被普遍认为具有大级别的中长期行情。 复盘过去30年A股投资风格的演变脉络，周期基金经理的市场供给与个体命运，也随市场周期的波动轮 替而起落浮沉。在国内经济高速增长的上世纪九十年代到本世纪初，以"煤飞色舞"为代表的周期行业大 放异彩，成 ...