股市暴跌54%、滞胀来袭？美联储模拟AI泡沫破裂极端情景

智通财经APP注意到，每年美联储都会制定一个"严重不利情景"来对金融体系进行压力测试。以下是 2026 年的严重不利情景： 美联储 2026 年的严重不利情景设定为：由于风险偏好突然下降，引发全球性严重经济衰退，导致风险 资产价格大幅下跌、无风险利率下降以及金融市场高度波动。在该情景的前三个季度中，股市下跌约 54%，同时美国市场波动率指数(VIX)飙升，并在第二季度达到 72% 的峰值。这些条件还导致企业债券 利差扩大至 5.7 个百分点的水平。随之而来的混乱抑制了家庭对商品和服务的需求，并促使企业大幅削 减就业和投资，经济和资产价格从中恢复缓慢。美国失业率将从 2025 年第四季度 4.5% 的起点上升 5.5 个百分点，在 2027 年第三季度达到 10% 的峰值。经济活动的急剧萎缩导致房地产价格崩盘，包括名义 房价下跌 29% 和商业地产价格下跌 40%。 基本上，美联储暗示"风险偏好的突然下降"可能导致严重的衰退——其传导路径似乎是通过股市泡沫破 裂产生的负财富效应，随着失业率飙升至 10% 并随后引发系统性信用事件，进而导致住房泡沫破裂。 这本质上也是部分悲观分析师对 2026 年的展望——一场伴 ...