广发证券：海外政策扰动置信度提升 预计煤炭供应端增速较前期大幅下降

2025年11月以来，印尼煤炭领域关于2026年产量配额下降、征收出口关税政策等新闻不断，特别是2026 年2月4日煤炭资源网报道，印尼煤炭矿企因产量配额削减暂停煤炭现货出口，市场关注度大幅提升。过 去5年印尼煤炭生产、出口政策总体宽松，仅在2022年初限制出口。 2022VS2026：政策演变、煤炭行业和股票市场变化的异同 煤炭进出口：2022年初印尼煤炭出口禁令主要影响1-2月(前2月出口量累计同比-38.7%)，此后逐步恢复 正常。船运数据显示2026年1月印尼海运煤炭出口量同比-2.5%，环比-23.8%，2月前2周印尼发运往全球 的煤炭量仍在下降，部分矿商暂停现货出口发运影响预计在2月以后开始显现。而我国从印尼进口煤炭 量与印尼煤炭出口量变化趋势总体一致，但滞后约1个月。 智通财经APP获悉，广发证券发布研报称，2025年底至2026年初，印尼煤炭领域政策吹风不断，印尼煤 炭矿企因产量配额削减暂停煤炭现货出口备受市场关注。价格端，相比较2022年同期，2026年以来海外 动力煤现货价格涨幅较高，焦煤期货价格延续偏弱，商品市场并未交易印尼煤减量对焦煤有实际影响。 目前，国内煤炭基本面整体好于去年同期， ...