审什么、严在哪？首批商业不动产REITs审核意见释放信号

其中，资产边界是否清晰，直接关系REITs的资产质量。在唯品会项目中，外摆经营点位被重点关注： 权属归谁？收入是否纳入项目公司？因为外摆摊位的收入占比虽不高，但若权属模糊，资产对应的现金 流归属就存在不确定性。 从反馈意见来看，交易所在审核中重点关注了资产质量、合规性、收益稳定性及治理机制等方面的问 题。 就合规问题来看，交易所对影响资产持续有效运营、转让合法有效性等重大合规问题，进行了严格问 询。比如：关键合规手续不能缺失，在锦江项目中，存在消防验收等关键手续未取得的情形，反馈意见 对合规手续的齐备性进行了问询。因为消防验收等关键手续涉及资产合法存续、有效转让，监管规则明 确要求补办或取得主管部门出具的合规意见。 2月26日，首批3单商业不动产REITs项目的反馈意见披露。监管重点问询哪些问题、尺度如何、严到什 么程度，受到市场关注。 同时，上海地产项目中，存在个别资产土地出让合同约定股权转让事项需告知土地出让方，产权证书附 录记载项目用于租赁。针对上述情形，交易所提出问询：是否已书面告知？出让方有无异议？证书表述 是否构成转让限制？ 有机构人士分析称，REITs的本质是资产上市，不仅是股权的转让，更是资产 ...