【财经分析】节后转债市场全景透视：高估值还能持续多久？

新华财经上海2月26日电（记者杨溢仁）2026年以来，可转债市场在权益市场"慢牛"预期与"资产荒"格 局的共振下，迎来了"开门红"。 分析人士认为，春节假期过后，可转债市场有望在资金回流与政策预期的推动下延续强势表现，不过， 高估值与结构分化料成为市场演绎不可忽视的特征。 估值攀高显韧性 2026年以来，可转债市场呈现出"指数走强、估值高企、成交活跃、结构分化"的四大核心特征。 回顾1月份的市场表现，在A股1月迎来"开门红"（上证指数1月14日早盘一度触及4190.87点，创2024年9 月24日启动的本轮行情以来的阶段新高）的大背景下，叠加年初资金配置需求增强，可转债市场迎来 了"正股+估值"的双轮驱动行情，中证转债指数当月涨幅持平万得全A指数，整体表现不俗。 可转债估值方面，根据西部证券测算，1月30日可转债市场的百元溢价率达35.0%，较2025年12月末上 升4.45pp(百分点），处于自2018年、2021年以来，99.5%和99.3%的分位数水平。不同平价——40元、 60元、80元、90元、110元、120元、130元对应的转股溢价率分别为190.4%、106.1%、65.6%、52.6%、 3 ...