招商证券首席策略分析师张夏：慢牛行情有望延续 盈利增速产生动力

（文章来源：深圳商报） 2026年以来，A股日均成交额保持在2万亿元上方。张夏认为，在A股过去两年有较好赚钱效应以及整体 中高回报率资产荒的背景下，2026年A股资金供需有望延续较大规模净流入，或达1.56万亿元，为实现 慢牛带来流动性支持。 具体来看，资金供给端，公募基金将延续发行回暖趋势，如果能够有效突破扭亏阻力位，则公募基金发 行将明显回暖，同时主动型基金赎回有望明显改善；保险资金方面，预计保费收入端延续改善，在政策 鼓励保险资金稳步提升投资股市比例和进一步下调股票投资风险因子基础上，保险资金是确定性较高的 重要增量；私募基金赚钱效应明显，有望继续吸引高净值人群的投资，将持续贡献重要增量资金。此 外，人民币升值有望吸引外资净流入。A股处在资金净流入的阶段，有望对A股估值扩张形成支撑。张 夏指出，马年的布局应围绕内需复苏与科技自立两大主线展开，形成双轮驱动格局。 招商证券首席策略分析师张夏接受记者采访时表示，马年A股慢牛行情有望延续。"2026年上市公司盈 利增速有望进一步回升，预测非金融及两油A股上市公司2026年有望实现5%至10%的温和增长，盈利增 速将会对A股市场上行产生关键动力。"他分析指出，2 ...