中金：2026年国际货币秩序重构仍是全球资产主线 超配中国股票和黄金 标配大宗商品、美股和美债

3)中国股票涨幅在全球股市排名靠前，受益AI产业趋势的A股创业板指上涨近50%，沪深300指数全年上 涨18%，港股恒生指数上涨28%，均为近5年最大年涨幅且跑赢美股市场。其它资产方面，原油下跌18% 成为表现最差的资产，美债明显上涨，全球呈现出股债双牛的格局。 智通财经APP获悉，中金发布研究报告称，2026年国际货币秩序重构仍是全球资产的主线。2025年是国 际货币秩序重构加速之年，2026年中金认为该趋势仍将延续，这些趋势支持中国股票和黄金延续牛市， 并有利于中国股票跑赢美股。资产配置建议：超配中国股票和黄金，标配大宗商品、美股和美债，低配 中国国债。 中金公司主要观点如下： 一、 2025年全球与中国资产回顾与启示 全球市场黄金与中国股票领涨，非美资产跑赢美元资产，美元贬值。回顾2025年全球主要大类资产以美 元计价的表现，有几个突出特征： 1)黄金表现最好，2025年涨幅67%，涨幅也创下了1980年以来的最大年涨幅，有色金属中具备较强金融 属性的铜也涨幅靠前。 2)美元贬值，非美资产跑赢，美元成为去年表现最差的资产之一，美元指数跌幅接近10%，标普500代 表的美股上涨16%，新兴市场股票上涨31 ...