兴业证券：上调汇丰控股(00005)至“买入”评级 2025年业绩强劲

智通财经APP获悉，兴业证券发布研报称，上调汇丰控股(00005)评级至"买入"，根据公司财报发布日预 测，公司2026年银行业务净利息收益预期至不少于450亿美元;2026-2028年平均有形股本回报率不低于 17%。公司预计2026年预期信贷损失准备占贷款总额平均值的百分比约为40个基点。公司拟继续将普通 股东一级资本比率维持在14%至14.5%的中期标范围，公司预计恒生银行私有化交易对2026年1月的普通 股以及资本产生110个基点净影响。公司以2026-2028收入按年增长为标;2026-2028年的标派息率仍维持 50%。 2)净利息收入增长，净利息收益率同比上升：2025年，公司净利息收入为348亿美元，较2024年增加21 亿美元。受益于结构性对冲进行收益率较高的再投资的正面影响，期内公司净利息收益率为1.59%，同 比上升3个基点。 3)ECL符合预期：2025年，公司拨备准备括须与中国香港商业地产(7亿美元)、中国内地商业地产(2亿美 元)两目相关提拨。预期信贷损失为39亿美元，较2024年增长4亿美元。预期信贷损失占平均贷款总额的 39个基点(计及分类为持作出售用途的贷款)。期内，营业支出 ...