国联民生证券：北美发电景气度持续高涨 看好燃机+天然气发动机

目前，重型燃机维修仍主要由西门子能源等新机原厂商主导，而中小燃机维修订单已呈现逐步外溢至第 三方修理企业的趋势。结合行业规律，维修市场峰值通常出现在新机市场达峰后的10年左右，预计将在 2035-2040年迎来快速增长期，当前行业仍处于维修市场的景气度上行周期，未来增长空间广阔。 燃机扩产周期较慢，天然气发动机成主电源新趋势 智通财经APP获悉，国联民生证券发布研报称，近期，特朗普指出，电网老化已无法满足美国AI发展所 需的庞大电力需求，要求科技公司自建电厂。目前，重型燃机维修仍主要由西门子能源等新机原厂商主 导，而中小燃机维修订单已呈现逐步外溢至第三方修理企业的趋势。在AIDC电力需求驱动下，燃气轮 机+天然气发动机行业进入长景气上行周期，海外龙头订单与价格指数同步抬升、服务占比高企带来估 值中枢上移，国内产业链凭借零部件国产替代与扩产能力加速承接外需外溢。 国联民生证券主要观点如下： 事件：特朗普推动AI巨头自建电厂 特朗普近期指出电网老化已无法满足AI发展所需的庞大电力需求，要求科技公司自建电厂。3月4日， 亚马逊、微软等七大科技巨头将齐聚白宫，正式签署"电费缴纳者保护承诺"。巨头们将承诺为新建AI数 ...