西证研究 | 每日研报精选

来源：市场资讯 （来源：西南研究） 分析师 杨杰峰 S1250523060001 点评 报告日期：2026年2月25日 在美联储正式成立之前，美国中央银行制度曾经历多次更迭。在1913年正式设立美联储之前，美国曾两 度尝试建立中央银行：美国第一银行（1791年–1811年）与美国第二银行（1816年–1836年），但都因政 治博弈、地方利益冲突未能持续，最终导致制度真空。以杰克逊为首的民主共和党人视央行为联邦扩权 工具，1832年其否决第二银行续期案凸显了联邦与地方的权力之争。同时，这两家银行被批为"东北部 精英代理人"，信贷资源过度倾向东部，加剧区域矛盾。州立银行担忧市场份额被蚕食，持续游说限制 央行特权；而第二银行私人控股性质又与民粹主义相悖。此外，第一银行外资控股70%引发经济主权担 忧，为反对者提供了有力论据。第二银行关停后，曾出现史称"自由银行时期"的小银行热潮。最终由于 频繁出现挤兑等金融危机，国会决定重新考虑建立央行 建章立制：美联储的基本职能与机构组成 中央银行是一国货币和金融系统的中心，核心任务主要有三：1）稳定经济增长，运用货币政策工具调 控市场利率，以最大化就业、稳定物价和维持适度的长期 ...