量化股多的“变形式”

（来源：策略优基基） 25年量化股多策略跑出了亮眼业绩，时至26年年初，选择量化股多又担心类似2024年初小盘股危机这样的市场突然杀跌是 否会再次发生。 想找一种风险抵御能力更强的策略，可以看看当下比较流行的两种量化股多策略"变形式"，一种是量选择时策略，另一种 是量化股多叠加期权保护的策略。 l变形式一：量选择时策略 相对于纯多头的量化股多来说，量选择时策略最大的特点就是仓位会灵活变动——模型看好市场的时候增加仓位，反之则 降低仓位。但如何实现仓位的调节，不同的管理人提供了不同的解题思路。 第一种方式：仅在股指期货端做择时。核心思路是"股票端仓位不变，股指期货端做多空调节"。例如，一个产品将80%资 金投资于量化股多策略，剩下20%作为保证金操作股指期货。当模型看多市场时，就加开20%的股指多单，使整体敞口升 至100%；当模型看空时，则反手做空80%的股指期货，对冲掉全部股票多头风险，实现接近零仓位的效果。 第二种方式，仅在股票端做择时。核心思路是走 "自下而上选股"的路径，通过高频预测个股未来涨跌概率，动态调整整体 股票仓位。比如，模型每15分钟扫描全市场，若发现大量高胜率机会，就自动加仓；若市场缺乏明 ...