【新华解读】交易所优化债券募集资金管理 全流程助力“活水”高质量落地

新华财经北京2月27日电（王菁）随着我国债券市场步入存量时代，募资规范使用的"生命线"作用日益 凸显。2月27日，上海证券交易所修订发布《上海证券交易所债券存续期业务指南第3号——募集资金管 理重点关注事项（2026年修订）》，这是继2023年试行版以来首次修订。 业内人士表示，此次修订紧扣市场实践新情况，进一步扎紧制度篱笆，推动债券募集资金管理进一步 从"被动合规"向"主动治理"深化，为交易所债券市场高质量发展注入新动能。 制度升级：聚焦关键环节精细化管理筑牢"防火墙" 募集资金的规范使用是债券市场信用根基的"压舱石"。此次修订后的业务指南在原有框架上精耕细作， 针对实践中易发多发的风险点作出了更为精准的制度安排。其中，关于募集资金置换的条款引发市场关 注。 业务指南明确要求，发行人使用募集资金对发行前自有资金支出进行置换的，置换后的资金应当用于符 合国家宏观调控和产业政策要求的用途，不得直接或者间接用于缴纳土地出让金。有市场人士认为，这 一规定直击过往个别企业变相绕道、资金"空转"的痛点，从源头上堵住了违规流向的漏洞。 此外，指南对闲置募集资金临时补充流动资金（简称"临时补流"）也设置了更审慎的条件。对于 ...